德國彩票經紀巨頭Zeal Network SE按下了進軍英國的啟動鍵。公司周四宣布收購英國獎品抽獎運營商SevenCanyon Limited96.5%的股權——此前Zeal已持有3.5%的少數股份，交易完成後將全資控股。收購價約為£3380萬，外加交割後六個月內最高可達**£480萬的earn-out對賭款項。資金端由德意志銀行安排的一筆€4000萬七年期**貸款全額覆蓋。PASA官網注意到，這筆交易的戰略邏輯在今年3月Zeal的FY25業績電話會上就已埋下伏筆——CEO斯特凡·特韋拉瑟當時透露公司手握"充裕的資金彈藥"準備投向新市場，而獎品抽獎正是他們盯了多年的賽道。
七年前就認識了，現在才娶回家
特韋拉瑟對這筆交易的表述頗為坦誠："SevenCanyon是英國最成功的獎品抽獎運營商之一——我們認識他們好幾年了。通過這次收購，我們在一個極具吸引力且正在增長的市場中直接切入起跑線。"CFO安德烈婭·貝倫特則從財務角度補了一句值得留意的話：標的"盈利能力很強"，收購主要通過新貸款協議融資，"保留了Zeal進一步配置資本的靈活性"。
Zeal對獎品抽獎的興趣並非心血來潮。前任CEO赫爾穆特·貝克爾去年接受iGB採訪時已經點明了這個品類對年輕玩家的吸引力——"我認為這個行業總體上還有更多創新空間，通過產品創新可以觸達那些目標群體的需求。"
SevenCanyon旗下運營著多個已在英國市場站穩腳跟的數字獎品抽獎網站，包括7days Performance、Redline Competitions和UK Carp Competitions。公司預計將在並表後對集團收入和EBITDA產生實質性貢獻。Zeal同時重申了FY26 EBITDA指引**€7000萬至€7500萬**，前提是德國彩票頭獎環境保持正常水平。FY25全年收入較此前預測區間**€2.05億至€2.15億高出約2%，EBITDA達到€6880萬**，落在了此前指引**€6300萬至€6800萬**的上限。
免博彩稅、自願規則、行業協會剛成立：一個正在成型的新賽道
Zeal選擇在這個時間點切入，看中的不只是SevenCanyon的盈利能力，更是英國獎品抽獎市場正處於從"灰色地帶"走向"半正式化"的轉折窗口。今年5月，英國文化、媒體與體育部剛剛出台了該行業的自願行為規則；上周，行業自律組織獎品競賽委員會正式成立，已吸納超過50家運營商。
而最核心的商業吸引力來自稅收端。DrawHouse高級負責人傑米·平納近期對iGB直言："英國獎品抽獎行業一個關鍵優勢在於，目前不需要繳納遠程博彩稅。這使得該行業的收入效率遠高於體育博彩或賭場產品——至少目前是這樣。"根據Rokker諮詢公司4月發布的報告，英國獎品抽獎市場年收入估達**£13億**，活躍玩家約740萬——對於一個至今仍免繳博彩稅、監管框架尚在自願階段的品類來說，這兩組數字本身就解釋了一切。
PASA官網認為，Zeal這筆交易值得關注的不是£3380萬這個價格標籤，而是它代表了一種正在歐洲博彩行業蔓延的策略邏輯——與其在一個稅收翻倍、廣告受限、合規成本飆升的成熟受監管市場中硬扛，不如在監管尚未完全收緊、稅負尚未覆蓋的相鄰品類中提前卡位。PCC的成立和DCMS自願規則的出台，雖然意味著行業正在走向規範化，但同時也給了像Zeal這樣本就擅長在受監管市場中運作的持牌企業一個"在規則變嚴之前先入局"的寶貴窗口。那些習慣了在德國彩票監管的嚴格框架下精打細算的團隊，進入一個目前還不需要交博彩稅的市場，競爭姿勢天然就不一樣。
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