美國預測市場平台 Kalshi 日前完成了新一輪 C 輪融資，金額高達 1.85 億美元，估值隨之躍升至 20 億美元，成為該賽道中最受矚目的“獨角獸”之一。此輪融資由專註於加密領域的知名風投 Paradigm 領投，紅杉資本、Neo、Bond Capital 以及 Citadel Securities CEO 趙鵬等跟投，顯示出傳統資本和加密資本對預測市場未來的高度看好。
Kalshi 首席執行官塔裡克·曼蘇爾（Tarek Mansour）在社交媒體 X 上發文稱，公司吸引人才的關鍵並非融資額度，而是“打造全球最重要金融市場”的遠大願景。
這輪融資發布之際，正值預測市場競爭進入白熱化階段。就在 Kalshi 宣布融資的前一天，競爭對手 Polymarket 被曝即將完成一輪由“矽谷教父”彼得·蒂爾的創始人基金支援、金額超 2 億美元的融資，其估值也逼近 10 億美元。儘管 Polymarket 在美國處於法律“灰區”，但其在去年美國大選期間的交易量仍突破 25 億美元，反映出預測市場的巨大用戶需求。
Kalshi 和 Polymarket 近期都上線了有關紐約市長初選的預測合約。根據 Kalshi 的合約顯示，最終勝出的州議員佐赫蘭·馬姆達尼獲勝機率曾高達 99%，他擊敗了前紐約州長安德魯·科莫，完成了一場“政治冷門”。
與此同時，社交平台 X（原 Twitter）也在今年 6 月與 Polymarket 建立了合作關係，宣布其為平台的官方預測市場夥伴。X CEO Linda Yaccarino 表示，Polymarket 提供的市場機制已成為用戶即時獲取資訊的工具，公司希望通過更多技術整合提升用戶體驗。
Kalshi 也在積極擴展預測主題，今年春季首次上線 NFL 正規賽合約，並計劃在體育賽事領域深耕。然而，其部分“事件類合約”也引發了監管爭議，新澤西州檢察長辦公室曾向其發出停止令，要求其暫停相關產品。
面對外界質疑，Kalshi 一直強調其所有合約均在美國商品期貨交易委員會（CFTC）許可下運營。CFTC 主席候選人 Brian Quintenz 在參議院聽證會上支援這種解讀，稱《商品交易法》適用於任何涉及經濟結果的事件合同。儘管如此，一些國會議員和部落代表仍對預測市場的合規性表示擔憂，認為其可能繞過《印第安博彩管理法》的授權，侵犯部落自主權。
圍繞預測市場合法性的爭論也進入法律戰。6 月 19 日，美國原住民部落聯盟在新澤西州起訴 Kalshi，指其預測產品屬於非法賭博範疇，違反了 CFTC 禁賭條款（規則 40.11(a)），同時威脅到州與部落之間的博彩協議。
CFTC 原計劃今年春季召開有關預測市場監管的圓桌會議，但因不明原因取消，目前承諾將重新安排。監管動向的不確定性為 Kalshi 等平台未來發展增添變數。
儘管面臨監管挑戰，Kalshi 的20億美元估值與巨額融資仍釋放出一個強烈訊號：預測市場正在成為資本追逐的新“金融基礎設施”，而Kalshi，正試圖成為這場革命中的核心節點。
