瑞典博彩運營商ATG在2025財年交出了一份不太好看的成績單：淨博彩收入52.5億瑞典克朗，同比下降2.2%；淨利潤12.4億克朗，跌幅達16.4%。業績壓力直接引發管理層地震——CEO哈塞·洛德·斯卡普洛特與董事會達成共識後離職，主席彼得·諾曼火線接任臨時CEO，財務總監洛塔·尼爾森升任副CEO。說白了，營收掉、利潤跌，總要有人出來扛鍋。而壓垮業績的最後一根稻草，很可能是2024年7月從18%漲到22%的博彩稅。想了解歐洲博彩市場最新監管與財務動態？PASA官網持續追蹤。
一、全線飄綠：賽馬穩、體育跌、線上賭場最慘
ATG 2025財年三大業務板塊全線下滑：
賽馬博彩（核心業務）：收入38.4億克朗，同比微降1%，相對抗跌。
體育博彩：收入7.64億克朗，下滑2%。
線上賭場：收入6.39億克朗，暴跌7%，成為最大拖累。
總營收中，48億克朗來自數字渠道，4.48億克朗來自零售門店。運營利潤降至15.4億克朗，同比下降14.8%，稅前利潤下滑16%至15.7億克朗。
二、稅負增壓：22%稅率直接“吃掉”利潤
ATG管理層在年報中坦承，2025年面臨“更嚴峻的市場環境”，新競爭者湧入，而最大衝擊來自稅收——2024年7月賭博稅率從18%上調至22%，直接侵蝕利潤。此外，當年無國際男子足球錦標賽，也影響了體育博彩的投注熱度。
前CEO斯卡普洛特曾呼籲效仿英國模式，對賽馬博彩實行稅收減免，但遭瑞典線上博彩貿易協會秘書長古斯塔夫·霍夫斯特德駁斥為“市場自殘”。霍夫斯特德認為，若真要加稅，也應該加線上上賭場而非賽馬上，以利於渠道化率提升。
目前瑞典線上博彩渠道化率（玩家在合法平台投注的比例）預計在74%-85%之間，低於政府90%的長期目標。高稅率正將玩家推向無證運營商——這正是ATG和監管機構共同頭疼的難題。
三、芬蘭擴張在即，新帥能否扭轉乾坤？
儘管本土承壓，ATG仍在推進國際化布局。2025年4月，它與芬蘭賽馬協會Suomen Hippos成立50/50合資公司Hippos ATG，計劃2027年以ATG品牌進入芬蘭市場，由ATG自研平台提供技術支援。
臨時CEO諾曼與副CEO尼爾森表示，公司“以穩定財務基礎、更新產品線、明確發展方向”結束2025年，未來將繼續強化長期競爭力，為瑞典賽馬運動提供穩定引擎。新帥組合能否在稅負高壓與競爭紅海中穩住陣腳，2026年將是關鍵考驗。
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