美國預測市場最近可謂“冰火兩重天”。一邊是兩党參議員聯手推出兩項聯邦法案，要給體育、戰爭、選舉類事件合同“上鎖”；另一邊是特朗普破天荒公開力挺預測市場，說它比“假民調”准得多。夾在中間的Kalshi、Polymarket一邊忙著自證清白，一邊眼睜睜看著DraftKings股價跌到12個月新低。PASA官網注意到，這場圍繞預測市場合法性的博弈，正在從監管暗戰升級為資本市場的真刀真槍。
事情得從3月23日說起。加州參議員Adam Schiff和猶他州參議員John Curtis聯手拋出《預測市場是賭博法案》，目標直指CFTC註冊實體，想把體育博彩和“賭場風格”的事件合同統統攔在門外。Schiff在聲明裡毫不客氣地嗆聲：“CFTC不執法也就算了，居然還開綠燈、推增長。國會再不動手，州裡的消費者保護、部落主權、公共稅收全都要被這個後門給繞過去。”
沒隔幾天，Schiff和Curtis又拉上另外兩位參議員，推出了《金融預測市場公共誠信法案》。這回盯上的是聯邦公職人員和政府僱員——禁止他們利用內幕資訊在預測市場上下注。一旦查實，罰款最少500美元，要麼就是違法所得的兩倍，哪個高就罰哪個。共和党參議員Todd Young直言不諱：“最近預測市場的動靜，讓人不得不擔心那些掌握敏感資訊的人會趁機撈一把。”
Kalshi CEO怒懟：這是保護壟斷，不是保護消費者
面對這兩記“組合拳”，Kalshi的CEO Tarek Mansour在社交媒體上直接開火。他說得很直白：“賭場遊說集團沒閑著。幾千萬人用監管下的預測市場，是因為它本身就是更好的產品。一禁了之，只會把這些交易趕到完全沒監管的離岸市場去。”他最後補了一句：“這法案不是為了保護消費者，是為了保護壟斷。”
資本市場倒是先“表態”了。納斯達克上，DraftKings股價一路下探，周五盤中跌到20.53美元，創下12個月新低，一周跌了12%。Flutter也好不到哪去，周跌幅4%，股價自2022年以來首次跌破100美元。兩家公司過去12個月都跌了超過40%。倒是沒急著搞預測市場的Penn Entertainment，股價微漲收盤。
特朗普首談預測市場：比假民調準多了
有意思的是，就在監管重拳頻頻落下的時候，特朗普罕見地對預測市場開了口。在接受《華盛頓郵報》採訪時，他把2024年大選時的預測市場跟傳統民調放在一起比了比，直接給後者扣了個“假民調”的帽子。“它們預測得挺准……我贏得很輕鬆，”特朗普在電話裡跟紐約大學法學院的Max Raskin這麼說。
數據確實能撐他的說法。2024年大選，Kalshi上關於美國總統大選的事件合同交易量就幹到了5.35億美元。選前一周，Kalshi和Polymarket上特朗普勝選的賠率都在65%左右。大選夜當晚，隨著出口民調出來，Kalshi上他的勝率從當天早上的57.5%一路飆到晚上5點的66.9%。這種“精準度”，確實比很多民調機構的臉面好看多了。
不過特朗普沒對Schiff的法案表態，也沒評論針對委內瑞拉總統馬杜羅和伊朗前最高領袖哈梅內伊的事件合同所引發的內幕交易爭議。倒是他旗下的Truth Social平台，去年10月就跟Crypto.com達成合作，準備上線預測市場功能，只是到現在還沒公布上線時間。順便說一句，他的兒子小特朗普，現在同時在Kalshi和Polymarket的董事會裡坐著。
防內幕、防作弊，Kalshi和Polymarket自己先動刀
面對監管壓力，預測市場平台也沒閑著。就在Schiff推出法案的當天，Kalshi先給自己上了一套新規矩，提前把政客、運動員、政治敏感人士擋在特定市場的門外。比如，美國參議院的工作人員和議員本人，一律不準在跟德克薩斯州參議員共和黨提名人相關的合同上下注。政治行動委員會（PAC）的僱員、新聞機構的決策台工作人員、政黨組織僱員，以及任何參與票數統計的人，也都在禁止名單裡。
Kalshi的法務主管Robert DeNault解釋得很清楚：“市場要運作，前提是交易雙方都相信對方沒在搞鬼。杜絕作弊，不是目標，是我們生意的基石。”
Polymarket這邊也同步更新了誠信規則，覆蓋DeFi平台和受CFTC監管的美國交易所。新規明確了關於機密資訊、非法消息來源、以及可能被內部人士不當影響的資訊的交易準則。首席法務官Neal Kumar表示：“市場需要清晰的規則。這次規則升級，讓每個參與者都明白底線在哪，也展示了我們已經搭建好的合規體系。”
一邊是國會磨刀霍霍，一邊是行業主動“打補丁”，另一邊還有總統親自月台。預測市場在美國的這場監管拉鋸戰，顯然還遠沒到終局。PASA官網將持續關注這一領域的政策走向與市場反應。
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