一位华尔街分析师对Penn Entertainment的投资者日进行了点评，在此期间该公司提前发布了第三季度的业绩，并强调了与ESPN Bet的进展。
Truist Securities的董事总经理巴里·乔纳斯表示，Penn还概述了Interactive未来的发展道路，这可能在2026年产生重要的EBITDA（息税折旧及摊销前利润）。
“第三季度的发布总体上符合我们/街头的预期，零售EBITDA较软，这在一定程度上是预期之中的，因为公司的评论和州报告的博彩收入被认为是更好的互动损失所抵消。我们对ESPN Bet的机会持积极态度，街头几乎没有给予任何价值，我们将密切关注9月份在线体育博彩报告，以寻找增强产品初期进展的迹象。我们保持买入评级，并在此时不对我们的价格目标进行任何更改。”
管理层预计第三季度调整后的零售EBITDA在4.65亿至4.75亿美元之间，约比Truist和中值共识（4.7亿美元）低6%，乔纳斯说。尽管管理层确实提到了由于东北部不利的持有率和南部由于天气和建设中断导致的交易量下降而产生的1000万美元的负面影响，但没有细分结果。管理层还提到，南部地区在第三季度获得了大约1400万美元的保险收入到EBITDA，导致比较基数更加严峻。管理层重申，消费者的健康状况保持稳定。
对于Interactive，预计第三季度的EBITDA损失范围为9000万至1亿美元，比Truist和共识的1.25亿至1.28亿美元以及公司之前的1.15亿至1.35亿美元的指导更为有利。管理层将这一积极变化归因于更有利的持有率、组合投注混合和较低的促销费用。
“尽管纽约的在线体育博彩推出延迟到第四季度，我们认为鉴于Penn对高税州推出的审慎方法，第三季度的收益并没有显著提升，”乔纳斯说。
Penn将在11月7日发布完整的第三季度数据并举行其财报电话会议。
Penn在推出第一波针对橄榄球赛季的改进后，继续升级ESPN Bet。与ESPN合作的一个里程碑将在11月到来，届时将引入ESPN账户链接。Penn分享了9月份的一些ESPN Bet KPI，显示月度用户同比增长161%，组合投注用户增长211%，乔纳斯说。
博彩收入同比增长151%，NGR增长403%，这得益于更高的持有率（9.1%对比之前的4.8%）和更高的组合投注混合（总投注额的27.5%对比之前的21.4%）。
总的来说，Penn在第二和第三季度的在线体育博彩持有率为9%，而2023年的第二和第三季度为6.7%，这得益于更高的组合投注混合，在同一时间框架内占总投注额的27%（对比22%）。
“Penn指出，ESPN Bet应用程序继续是每周平均用户中排名第三的体育博彩书，占总用户份额的16%，”乔纳斯说。“鉴于theScore Bet在安大略省的持续增长，现已运营第三年，Penn对ESPN Bet在美国的愿景感到鼓舞。”
在iGaming方面，Penn继续看到其Hollywood Casino品牌的可观增长，月活跃用户同比增长233%，博彩收入增长53%，NGR增长63%。
Penn的第一方iGaming工作室开发的游戏在其平台上的占比为26%，其中四个位于前五名。Penn的独立icasino平台计划于2025年第一季度在宾夕法尼亚推出，随后将跟进其他司法管辖区。
“在陆基方面总体增长平稳的环境中，Penn在24个区域市场中的16个市场份额有所提升，”乔纳斯说。“Penn在2024年的收益中，行业领先的零售利润率接近34%，比疫情前高出约200个基点，这归功于劳动效率的提高、商品采购的增强和更有效的营销，尽管受到更高的博彩税和增加的行政费用的部分抵消。”
随着2024年几乎作为ESPN Bet投资年度结束，Penn看到2025年Interactive损失缩小、资产负债表去杠杆化、Penn的独立icasino产品的推出以及Hollywood Joliet的开业提前到2025年下半年。到2026年，Penn预计Interactive将实现盈利转折点，其余三个增长项目（Hollywood Aurora、Hollywood Columbus和拉斯维加斯的M Resort）预计将在2026年上半年按计划和预算进行，乔纳斯说。
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