评级机构惠誉（Fitch）近日下调日本环球娱乐公司（UEC）评级展望，由“稳定”降至“负面”，主要原因是其在菲律宾投资的大型赌场综合度假村“Okada Manila”前景黯淡。
Fitch指出，该项目的营运方Tiger Resort Leisure and Entertainment Inc（TRLEI）在2024年第一季度总博彩收入（GGR）同比骤减19.6%，为71亿比索（约1.25亿美元），环比也下滑9.1%。尤其是VIP博彩业务锐减，加上中国、韩国等关键游客源头下滑，使整体业绩承压。
Fitch表示，Okada Manila缺乏明确的复苏迹象，预计UEC的利润指标（EBITDAR）将继续疲软，同时债务杠杆上升、偿债能力减弱，削弱其整体信用状况。除了业绩低迷，该赌场客流量持续萎靡，无论高端还是大众市场都陷入停滞，且菲律宾本地博彩业竞争日趋激烈，进一步抬高未来盈利的不确定性。
此外，UEC在日本的柏青哥业务尽管收益相对稳定，但也面临产品延迟和玩家基础萎缩等问题。Fitch预计，随着新产品推出可能带来短期反弹，但日本高龄化将继续制约长期成长。
综合来看，Okada Manila缺乏明确的复苏路径正成为UEC整体评级表现的主要拖累。
