菲律宾最大电力公司Meralco在2025年季度简报中表示，由于中国离岸博彩运营商（POGO）撤离、游客减少及气候因素影响，全年电力销售预计下降0.4%至0.8%，结束多年增长趋势。帕赛和帕拉尼亚奎地区空置公寓激增，彻底断电单位从16.5万套升至18.5万套，高端公寓房价暴跌70%，商圈客流量下降超九成。尽管Meralco维持全年净利润增长10%的目标，但POGO撤离引发的连锁反应已凸显菲律宾经济结构的外部依赖风险。
电力需求与空置现状
菲律宾最大电力公司Meralco预计2025年全年电力销售下降0.4%至0.8%，主因包括POGO撤离、游客减少和气候影响。公司营收长指出POGO撤离对公寓与商业区用电需求冲击显著。帕赛与帕拉尼亚奎地区“零用电单位”从16.5万套增至18.5万套，新增两万套公寓完全断电，酒店、商场及办公楼用电量同步下滑至疫情后新低。
房地产与商业影响
POGO撤离导致马尼拉高端公寓市场严重受创，帕赛区房价下跌70%，从每平方米3万元人民币降至8000至1万元，空置率超50%。曾依赖POGO的餐饮、零售和外包行业客流量下降超九成，商圈活力急剧萎缩。电力需求减少反映整体经济活动放缓，凸显行业对博彩业的过度依赖。
企业表现与经济结构风险
Meralco维持全年净利润增长10%的目标（约500亿披索），旗下发电子公司Meralco PowerGen前九个月售电量达20,226 GWh，同比增长75%，但仅为局部亮点。POGO撤离带来的连锁反应远超电力范畴，暴露出菲律宾经济结构的单一性和外部脆弱性。能源分析师指出核心问题并非电力供应不足，而是需求端崩溃，未来需寻求可持续增长路径减少外部依赖。
