在菲律宾博彩强监管与政策转向的背景下，一家被低估的本土公司悄然完成进化。本系列将从政策、业务与资本三个层面，系统拆解 DigiPlus 的崛起路径。
如果只从华人环境理解菲律宾博彩，DigiPlus 很容易被忽略。现在的 DigiPlus，不单只是一家普通的博彩运营商，它掌握流量、支付和内容分发能力。
放到五年前，没有人会预想到。
DigiPlus 的前身，是一家叫 Leisure & Resorts World Corporation（LRWC） 的老牌公司。它的核心资产当时还是遍布全国的线下宾果厅——Bingo Bonanza。
这些门店开在商场、社区中心、交通枢纽，服务的是菲律宾最稳定的中老年人、家庭主妇、退休群体等主要博彩用户。这是菲律宾博彩最传统的形态。
2020 年的疫情，让这个系统直接按下了暂停键。
长期封锁让线下门店集体关停，LRWC 的营收迅速塌陷。这对一家高度依赖实体网络的博彩公司来说，生存都出现了问题。
就是这个时候，管理层意识到一件事：⚠️ 如果不把“宾果”这件事彻底数字化，LRWC 会在监管允许的情况下自然老死。
于是在2022 年1月，BingoPlus 上线了。
疫情期间，为了防止博彩税源断裂，PAGCOR 被迫松动长期以来对线上娱乐的限制，首次系统性开放线上传统宾果牌照。LRWC 几乎没有犹豫，迅速拿下了 Online Traditional Bingo（OTB） 牌照。
过去的线上娱乐，多半只是把线下玩法粗糙地搬到网页上，体验单薄、黏性有限。而 BingoPlus 带来了一条完全不同的路径——它把直播和宾果彩票结合。
DigiPlus 为此专门搭建了专业级直播演播室，配备主持人、互动系统和实时流媒体技术，将原本只存在于线下的开奖仪式，完整搬进了手机屏幕。
在长期居家、社交被切断的背景下，BingoPlus 为大量菲律宾玩家提供了一种替代性社交场景——玩家不仅可以下注，还可以在直播间聊天、围观。
BingoPlus 很快在菲律宾 App Store 和 Google Play 的下载榜上频繁出现，线上娱乐收入的增长速度远超预期。到 2022 年底，数字业务已经开始在营收结构上反超线下门店。
于是当转型方向被市场验证后，公司选择了一次更为彻底的切割。2023 年 2 月，LRWC 正式更名为 DigiPlus Interactive Corp.，股票代码由 “LR” 改为 “PLUS”。
🌐 在理解 DigiPlus 之前，必须要先理解菲律宾。
菲律宾的博彩开放程度已经超过了澳门和新加坡，菲律宾博彩体系的核心是 #PAGCOR。——这是一家直接隶属于总统办公室的机构，它不单纯是监管部门，也不是国企，而是一种极具菲律宾特色的监管商业混合体。
在很长一段时间里，PAGCOR 同时扮演着两个角色：一边，它制定规则、发放牌照、征收税费，决定谁可以合法进入博彩行业；另一边，它亲自下场，经营着名为 Casino Filipino 的连锁赌场体系。
这种结构在外界看来充满争议，却长期构成了菲律宾博彩秩序的现实基础。对于任何一家博彩公司来说，——没有 PAGCOR，就没有合法性。
在很多不熟悉菲律宾市场的人眼中，只要提到“线上博彩”，很容易就会联想到 #POGO，甚至直接把 DigiPlus 与“杀猪盘”画上等号。
但事实上，是否属于 POGO，恰恰是判断 DigiPlus 命运的关键分界线。
在杜特尔特执政时期，POGO 曾经是一门被政府默许、甚至主动引入的生意。在巅峰时期，POGO 一度被视为菲律宾的“摇钱树”。但很快，围绕 POGO 的社会问题不断发酵，更直接冲击了国际关系。
到马科斯政府时期，这条线被彻底切断。2024 年 7 月，马科斯直接宣布：全面禁止 POGO，并要求在年底前彻底清退。
禁令公布后，资本市场迅速作出反应。凡是沾上“博彩”的公司，股价普遍承压。DigiPlus 也未能幸免。
但很快，管理层站出来反复强调一个事实：📈 DigiPlus 从来就不是 POGO。
它所持有的，是 IGL（Internet Gaming Licensee），也被称为 PIGO（Philippine Inland Gaming Operator） 牌照。
这两者之间的区别是完全相反的政策逻辑。POGO 的问题，在于“赚外国人的钱”；而 IGL/PIGO 的前提，是“只服务菲律宾本土用户，收入与税收全部留在国内”。
2024 年，DigiPlus 向菲律宾政府缴纳了 超过 330 亿比索 的税费与监管收入。
随着 POGO 的消失，反而给 DigiPlus 制造了一次罕见的供给侧清场。为了进一步巩固合规体系，PAGCOR 甚至持续下调博彩税率，试图用更低的税负，换取更高的透明度与规模化发展。——原本高达 50%—55% 的电子游戏博彩税率，被逐步下调至 30%—35% 区间。
因此，在当前菲律宾博彩体系中，监管反而成为了 DigiPlus 最坚固的一道护城河。
本篇只是 DigiPlus 转型故事的起点。接下来的篇章，将从具体业务结构与资本运作入手，进一步拆解这家菲律宾数字博彩平台如何放大增长，并被市场重新定价。
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