2024 年 10 月原 Tropicana 赌场爆破拆除后，Bally’s 拉斯维加斯大道项目的走向一直备受关注。最新文件与 ICE 巴塞罗那大会的披露显示，该项目将采取 “先零售娱乐、后赌场度假” 的分期策略，总投资 11.9 亿美元，计划 2030 年全面完工。这一布局既贴合拉斯维加斯当前的旅游市场态势，也反映出企业对大型项目风险的审慎考量。相关大型综合度假项目合规开发案例可在 PASA 官网查询参考。
项目规划：分期推进 零售娱乐先行
Bally’s 打破拉斯维加斯传统综合度假村的开发逻辑，以 “围绕体育场造商圈” 为核心思路：
核心分期与配置
整体规划：项目占地 35 英亩，其中 26 英亩用于自身开发，9 英亩为在建的 MLB 拉斯维加斯运动家队体育场（2028 年春季启用，适配当年棒球常规赛）；
开发顺序：优先建设剧院、夹层、停车场等共享设施，以及超50 万平方英尺的零售、餐饮和娱乐区域，形成零售娱乐区（RED）；酒店和赌场部分最早 2028 年才启动，并非体育场启用时的核心业态；
总投资与周期：四期工程总预算11.9 亿美元，若按计划推进，将于 2030 年 12 月全面竣工。
项目定位差异
与 Resorts World、Fontainebleau 等传统赌场主导的项目不同，Bally’s 拉斯维加斯更侧重 “混合用途” 属性，希望通过零售娱乐区承接体育场带来的客流，再逐步导入博彩与住宿需求，避免单一业态依赖。
发展考量：市场降温与风险规避
Bally’s 放缓赌场开发节奏，背后是对拉斯维加斯市场现状与项目风险的双重判断：
市场环境承压：2024 年底以来，拉斯维加斯旅游客流量持续下滑，博彩收入波动不定；尽管 Bally’s 董事长苏・金表示 “从不看空拉斯维加斯的转型能力”，但也承认疫情后高增长期过后 “必然会有低谷”；
过往项目警示：近年开业的两大高端项目均遭遇建设延误、成本超支问题，后续经营难以站稳脚跟，让 Bally’s 坚定了 “不盲目投机” 的思路，提出 “稳扎稳打” 的开发原则；
结果不确定性：苏・金直言，拉斯维加斯项目是集团 portfolio 中 “结果波动最大的一个”，“可能大获成功，也可能一败涂地”，因此不排除接到合适报价时出售项目的可能。
资金与合作：依赖第三方 伙伴态度谨慎
项目推进的核心挑战集中在资金筹措与合作伙伴支持上：
自身财务状况
多项目并行压力：Bally’s 同时推进芝加哥（20 亿美元，2027 年 9 月开业）、纽约（40 亿美元，2030 年开业）等多个百亿级项目，仅纽约项目就需额外支付 5 亿美元牌照费和 1.15 亿美元交易相关费用；
流动性依赖并购：2024 年与 Intralot 的合并为其带来超 10 亿美元现金与信贷（主要用于纽约项目），惠誉评级因此从 “负面观察” 上调至 “稳定”，但三季度财报显示其现金 1.6 亿美元、总债务 37 亿美元，资金缺口仍需第三方填补。
合作伙伴动态
核心伙伴 GLPI 态度谨慎：作为土地所有者与主要贷款方，GLPI 此前仅承诺 1.75 亿美元用于场地共享设施改善，后续未提及追加投资，CEO 明确表示 “不会为整个项目融资，仅考虑参与盈利性环节”；
资金缺口明确：惠誉报告指出，若 Bally’s 同时推进拉斯维加斯和纽约项目，“必须依赖大量第三方资金支持”，否则难以落地。
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