一年一度的超级碗不仅是体育盛宴，也是天价广告的秀场，今年30秒广告费平均高达800万美元。然而，在这价值连城的广告时段里，有一类广告被明确拒之门外：预测市场（Prediction Markets）。美国国家橄榄球联盟（NFL）延续其政策，禁止这类平台在超级碗期间投放广告。对此，曾主导新泽西州体育博彩合法化的前州长克里斯·克里斯蒂公开表示赞赏，认为NFL将“体育诚信与球迷保护”置于广告收入之上。作为美国博彩协会的战略顾问，克里斯蒂正领导该组织与预测市场展开激烈法律斗争。这事儿不简单，背后涉及州与联邦监管权的深刻分歧，以及一个可能高达1万亿美元的未来市场。
超级碗的广告禁令：明确的选择与模糊的边界
NFL对超级碗广告有着严格限制。今年，像DraftKings、FanDuel这类受监管的传统体育博彩公司仍被允许投放广告，但每家最多只能有6条，且广告中不得提及或推广其预测市场业务——这两家公司恰恰在去年底都推出了自己的预测平台。而被完全禁止在超级碗做广告的，是像Kalshi这样的纯预测市场运营商。NFL联盟主席此前已明确表示，目前不会与预测市场建立正式商业伙伴关系，希望先看清监管走向。克里斯蒂称赞这一决定“明智”，他认为这传递了一个清晰信号：联盟支持受州监管的合法市场，保护体育的纯洁性。
监管混战：州权卫士的担忧与行业扩张
克里斯蒂的立场，代表了当前反对预测市场扩张的核心力量。在他看来，这不仅是商业竞争，更是原则问题。他在采访中阐述了几个关键担忧：
•监管权归属：核心争议在于，体育赛事合约应由各州监管，还是由美国商品期货交易委员会（CFTC）联邦管辖？克里斯蒂认为，各州司法部长应“积极行使权利”，将预测市场告上法庭。纽约州总检察长近日已发布备忘录，指控预测市场是“不受监管的赌博”。
•内幕交易风险：他特别担心预测市场容易滋生内幕交易，例如此前有交易员通过押注委内瑞拉政治变动获利超40万美元。更令他不安的是，竟有合约允许用户交易大学生运动员是否转入“转会门户”，“想象一下这种情况下腐败的机会有多大”。
•行业疯狂扩张：尽管争议不断，预测市场正吸引体育博彩、金融交易所、加密货币平台等各方涌入，行业研究公司预测其交易额在本十年末可能达到1万亿美元。
法律前景：另一场“最高法院之战”的预演？
这场斗争让不少人回想起克里斯蒂曾带领新泽西州、最终在最高法院推翻联邦《职业与业余体育博彩保护法案》（PASPA）的历程。目前，包括新泽西在内的至少八个州已对Kalshi发出了禁止运营令。克里斯蒂相信，关于预测市场的法律争议最终同样会上诉至最高法院。他认为，当前最高法院多数大法官是“支持州权利的”，并可能以类似PASPA案的逻辑看待此案，即国会不能强迫各州执行某项禁令。他自信地表示：“我相信各州从法律和实践的角度都采取了正确的做法……我确实认为各州最终会获胜。”这场围绕新兴金融产品与传统博彩监管的拉锯战，其结局或将再次由最高法院定调，重塑美国博彩与金融衍生品的监管版图。关注此类前沿监管冲突与最高法院博弈动态，可访问PASA官网获取专业分析。
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