正当预测市场在美国风头正劲，甚至导致DraftKings和FanDuel退出美国博彩协会之际，另一家国际博彩巨头Betsson却对此明确说“不”。公司CEO彭图斯·林德沃尔在第四季度财报电话会上表示，目前没有计划进入预测市场业务。尽管承认这是一个“非常有趣”且在短时间内形成的细分市场，但他认为该模式与其核心市场的监管框架契合度不如美国。与此同时，Betsson交出了2025财年成绩单：集团收入增长8%，达到11.97亿欧元，但EBITDA微降至3.137亿欧元。面对税收上涨等监管压力，林德沃尔强调公司将继续聚焦本地化合规市场，并利用强劲的资产负债表寻求并购机会。
战略聚焦：预测市场虽热，但非Betsson当前方向
在全球部分运营商将目光投向预测市场时，Betsson选择了谨慎观望。林德沃尔对此给出了清晰解释：
•监管契合度：预测市场模式与Betsson核心运营市场的监管环境“契合度不那么高”，与美国的情况不同。
•战略定力：因此，公司“目前没有进入该业务的计划”。
这一表态凸显了Betsson在战略扩张上的选择性。尽管预测市场（包括选举投注等）话题性十足，但Betsson更倾向于在其已建立优势、且监管风险更可控的赛道上深耕。这与其他激进的同行形成了鲜明对比，也反映出不同运营商对于新兴机会与合规成本之间的不同权衡。
财报解读：收入增长下的利润挑战与应对
Betsson 2025财年业绩呈现出收入增长但利润承压的特点：
收入：全年集团收入11.97亿欧元，同比增长8%。
利润：全年EBITDA为3.137亿欧元，略低于2024年的3.16亿欧元；营业利润从2.567亿欧元微降至2.531亿欧元。
四季度压力：第四季度EBITDA同比下降20%至6930万欧元，林德沃尔将其归因于B2B收入降低、博彩税增加以及对产品和技术的持续投资。
值得注意的战略重点是，Betsson日益专注于本地受监管市场，这部分收入在第四季度占据了总收入的68%。林德沃尔坦然接受税收是市场规范化的必然结果：“是的，博彩市场在当地监管后走向征税并不奇怪，这是我们预期之中的一部分。”但他同时自信地表示，公司仍有盈利运营的空间，并且相信Betsson在未来市场中依然具有良好的适应性。
未来抓手：强劲资产负债表支撑并购雄心
面对增长挑战，Betsson在财报中重申了其长期“超越市场增长”的雄心，并明确指出增长路径包括：深化现有市场、拓展新市场以及发展B2B业务。实现这些目标的方式，可以是内部开发，也可以是收购。
林德沃尔在电话会上证实，公司正在积极寻找并购机会，并拥有强大的财务实力作为后盾。截至2025财年末，Betsson拥有3.227亿欧元的现金及现金等价物。他表示：“我们仍在寻找并购目标。凭借我们拥有的强劲资产负债表，我们处于非常有利的位置来执行并购。虽然市面上没有成千上万符合我们需求的公司，但一旦我们找到合适的，我们处于非常有利的位置进行并购。”
这表明，在暂不追逐预测市场等热点的情况下，Betsson将更多依靠战略性收购来整合资源、获取市场份额或技术，以此作为在竞争日益激烈且监管趋严的全球市场中实现增长的关键杠杆。如PASA官网在行业分析中常提到的，在监管成本普升的时代，拥有财务韧性与清晰战略焦点的运营商将更具优势。
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