纽约市的赌场市场去年12月刚把三张商业牌照发出去的时候，整个行业的预期简直高到离谱。云顶世界纽约城、巴利布朗克斯和硬石大都会公园三家拿下入场券，当时所有预测都指向一个结论：这里将成为仅次于拉斯维加斯大道的美国第二大赌场市场。可半年过去，现实的水温远比想象中要凉。云顶世界4月28日抢先开门营业，拿到了整整四年的独家窗口期，但头两周的业绩数据一出来，市场的兴奋劲明显降了温。PASA官网也在持续观察，这场纽约赌场争夺战到底能不能兑现当初的天价承诺。
云顶的先发优势正在变成压力测试
云顶世界是目前纽约市区唯一有桌面游戏的赌场，按理说这是一张能吃四年的独家好牌。但数据并不给面子：第一周六天营业拿下2720万美元博彩总收入，第二周不升反降，落到2670万美元。更让人犯嘀咕的是，第二周老虎机投注额明明多了约2500万美元，老虎机收入和单机日均赢额却双双往下掉。桌面游戏的表现也谈不上亮眼——前13天留存率约13.75%，而拉斯维加斯大道3月份的整体留存率是15%，百家乐更是冲到20%。
问题的根源埋在竞标阶段。云顶当年为了拿下牌照，报出的税率高得吓人：老虎机收入56%，桌面游戏30%。对比一下，巴利报了30%和10%，大都会公园更狠，只报了25%和10%。云顶的牌照费也掏了6亿美元，比最低限额整整多了1亿。更麻烦的是，云顶4月份向CNBC透露实际缴付的老虎机税率已经到63%，而且竞标时还附加了一个条件——等另外两家开业后，要求把税率降到和竞争对手一样的水平。但博彩设施选址委员会压根不买账，明确建议云顶必须按自己报的高税率执行。委员会的分析和推荐都是基于这些高税率做的，现在想改口已经晚了。目前纽约州博彩委员会对云顶到底适用什么税率、三家的最终税率是多少，一个字都没有回应。
工期拖延与财务重压双重夹击
云顶在前面扛着压力独自撑场，后面两家也没闲着，只不过闲的不是运营，是建设进度。硬石大都会公园这个80亿美元的超级项目，据《皇后鹰报》披露已经比竞标时提交的施工时间表晚了几个月。原定1月1日就该开始的地基测试至今没动静，原计划4月1日正式动工也跟着一起拖。项目发言人里基特倒是稳得住，只说了句“有望2030年开业”，连月份都没敢提。选址委员会在发牌时就把这个项目的时间表形容为“乐观”，考虑到“项目规模和城市限制”，这种评价其实已经留了面子。不过硬石自己的开发履历够硬，加上大都会队老板史蒂夫·科恩是美国最有钱的人之一，财力上确实扛得住波折。
巴利在布朗克斯这边也没好到哪里去。公开可查的时间线材料大部分被涂黑，只知道施工大概在拿牌照后八九个月启动，也就是今年8、9月的样子，开业目标同样是2030年6月。本周发布的Q1财报倒是给了一些硬数字：赌场度假村板块收入同比增8%到3.8亿美元，调整后EBITDAR微涨1%到9600万美元。但集团整体净亏损高达1.61亿美元，每股亏2.69美元，远超分析师预期的1.15美元，而去年同期亏损才5100万美元。CEO罗布森·里夫斯在财报里说团队“对推进巴利布朗克斯感到兴奋”，还描绘了300万平方英尺的设施蓝图——500间客房的豪华酒店、2000座活动中心、18洞高尔夫球场。但现实的财务压力不光是纽约一个项目的事：芝加哥临时赌场可能关闭、对澳大利亚星亿集团的投资、还有对英国Evoke的潜在收购，好几条线同时在烧钱。Q1刚还了一笔14.7亿美元的定期贷款，转头又签了笔11亿美元的新融资，债务腾挪的空间看起来还有，但也不宽裕了。
从纽约这三家的处境来看，当初那把赌注下得有多大，现在每一步走得就有多重。云顶在高税率下独自撑场，四年独家期到底是红利还是包袱，两三年后才真正见分晓。而另外两家能不能按时把蓝图变成现实，考验的也不仅仅是施工能力，还有在资本市场上持续输血的本事。
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