基数效应压顶，澳门下半年博彩增速或放缓至4.4%

澳门3月博彩收入以15%的同比增幅超出市场预期，为2026年开了个好头。摩根大通和Seaport Research Partners等机构相继发布预测，普遍认为4月仍能保持10%以上的增长。但一个不容忽视的信号正在浮现：2025年下半年的高基数效应，可能让2026年下半年的增速明显“刹车”。根据Seaport的测算，2026年全年GGR增长预计为7%，其中上半年增长9.8%，下半年将放缓至4.4%。说句实在话，不是市场不行了，而是去年同期的数字太高了，今年想再往上冲不容易。基数效应如何影响下半年？2025年下半年，澳门博彩收入已经走出了疫情后的强劲复苏曲线。以2025年第三季度为例，当季GGR

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